就固废行业来看，环卫市场化发展前景广阔。我国环卫行业历史上长期处于行政主导阶段，政府同时承担环卫作业的监督管理和作业实施两种角色，十八大以来政府职能转变，环卫市场化逐步兴起，目前全国环卫行业市场化程度 20-30%，尚处于起步初期。危废领域供不应求，市场空间有望快速释放。根据全国污染源普查公报和各省已核准处置资质规模，危废处置率仅为65%左右，随着两高司法解释和环保执法力度空前趋严的形势下，预计危废处置供求缺口将得到迅速弥合。危废处置领域上游多为大型工业企业，使得该板块企业的客户资质较好，盈利能力较为稳定，现金流稳健程度较高。垃圾焚烧发电逐步进入成熟期，可关注由此获得的稳定现金流或外延扩张兼并机会，垃圾填埋场建设的市场空间已趋于饱和衰退。
具体报告内容如下：
环保行业分析与概览
内容摘要：报告运用“宏观——行业——企业”自上而下的三步分析法，对影响环保产业的三大要素——环保政策、财政货币政策和行业生命周期进行剖析，并根据产业链和行业周期理论，判断环保行业上、中、下游各细分领域的竞争环境、所处生命周期和发展前景。择选碧水源、启迪桑德、盈峰环境等不同细分领域、具有业务代表性的7家上市公司，深入分析各板块龙头企业发展路径和商业模式，初步得出结论，即在搭建强大的技术护城河基础上，充分运用“互联网+”、“大数据”工具，通过外延式并购、金融资本助力、积极参与PPP项目等渠道多管齐下，构建全行业或细分市场综合服务平台已成大势所趋。
内容目录
1、环保攻坚战役开启，政策东风长驱直入
1.1 环保政策边际趋严，环保治理需求爆发
1.2 财政货币政策转向，融资成本有望降低
2、产业链集群效应显著，细分领域成长性充足2.1 环保产业链分析
2.2 环保行业周期分析
2.2.1大气治理板块
2.2.2 水治理板块
2.2.3 固废治理板块
2.2.4环境监测与评估
2.2.5 再生资源利用
3、环保龙头企业商业模式分析
3.1 环保企业商业模式概览
3.2水处理工程领域之碧水源——内外兼修，一技绝尘3.3水处理设备领域之中金环境——环境医院，板块协同3.4水处理运营领域之国祯环保——多维布局，金融助力3.5 固废治理之启迪桑德——“云”端先行，壁垒高筑3.6大气治理之龙净环保——深耕技术，借力“阳光”
3.7 环境监测之盈峰环境——标本“监治”，并购布局1、环保攻坚战役开启，政策东风长驱直入
2017年，习总书记在十九大报告中提出“绿水青山就是金山银山”，强调要充分利用改革开放40年来积累的坚实物质基础，加大力度推进生态文明建设、解决生态环境问题，坚决打好污染防治攻坚战，确保到2035年，生态环境质量实现根本好转，美丽中国目标得以基本实现。
环保行业作为协调人类与环境的关系、保障经济社会的持续发展的支持性产业，兼具成长与公用属性、环境治理和社会投资属性，国家对经济建设中的环境质量要求不断提高，以及稳定经济增长的需求，均要求环保产业承担更加重要的历史使命，市场空间正在稳步开启，环保行业的发展主要受环保政策、财政与货币政策、行业发展周期三大因素影响。
1.1 环保政策边际趋严，环保治理需求爆发
在总体去杠杆总基调不变的前提下，中央政治局会议定调2018年下半年坚持实施积极财政政策和稳健货币政策，结合央行和银保监会的相应措施，加快基础设施建设补短板成为稳健经济主要着力点，市政环保具备兼顾基建与公共属性，在环境污染被列为未来三年三大攻坚战之一的背景下，环保领域的政策推进将持续深入，执行端拥有强大的市场潜力和整合空间。
Grossman和Krueger研究发现，环境污染与经济发展呈现倒U型关联。随着经济发展，环境污染加剧，在达到顶点之后，又会随着生产技术的提高和政策边际调整得到改善。改革开放以来，伴随着我国工业化快速发展，环境问题日益凸显，2016年，耶律大学公布的国家环境绩效指数中，我国位列第109位，远低于俄罗斯的32位、巴西的46位和南非的81位，环保及能耗问题与发达国家和金砖国家仍有一定差距。与此同时，Porter等提出经济发展与环境可以实现双赢的“创新补偿”效应，即企业在受到环保政策规制的情况下，自发进行技术创新，可推进资源配置的不断优化，提高生产效率和企业竞争力，因此，支持绿色技术、环保技术的发展对于未来节能减排、可持续增长有着重要助益。
环保政策作为中长期指导，从宏观层面定调行业整体发展方向，促进行业增速释放和项目落地，是环保产业发展的最重要外部因素。环保政策高压趋于常态化、规范化、法制化，自2016年1月开始展开环保督察试点，冬季针对华北地区实行限产，到2018年5月底，中央组织第一批环境保护督察“回头看”，督察活动已持续三年，加之，新《环保法》、《大气污染防治法》明确规定对落后工艺、设备和产品的淘汰制度，环保政策边际趋严。目前，我国已基本通过经济、行政、法律手段，围绕大气、水、固体废物三大维度，构建起“环保税+排污许可证”两大保障，环保治理进入长期需求通道。
